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嘉御基金创始合伙人卫哲荣获“投中2019年度中国最佳私募股权投资人 Top 50”

  2020年10月19-20日,投中2020中国投资年会投资人峰会在南京顺利举行,并于10月20日重磅发布“投中2019年度投资人榜单”,嘉御基金创始合伙人/董事长卫哲先生荣获“投中2019年中国最佳私募股权投资人Top 50"。同时,在上周发布的清科2020中国股权投资年度榜单中,嘉御基金荣膺“2020年中国私募股权投资机构50强”。

  卫哲先生于2011年创立嘉御基金,担任创始合伙人及董事长,在中国有着20余年的投资、商业管理和运营管理的经验,带领嘉御基金管理着美元及人民币资产总额超过100亿人民币。卫哲先生运用其丰富的行业人脉资源、商业运营管理经验,及独到的投资理念,持续致力于发现优秀企业并通过增值商业咨询服务帮助他们实现卓越。

  成立以来,嘉御基金专注于产业互联网,零售和消费品牌,教育和培训以及早期前沿科技领域的投资。截至目前,嘉御基金已助力二十余家被投企业成长为独角兽乃至超级独角兽企业,包括91无线、思摩尔国际、安克创新、泡泡玛特等。

  2020年以来,消费行业的波涛汹涌,企业软件及服务暗流涌动。今年以来,千亿级的消费公司层出不穷,海天酱油、农夫山泉涨势惊人,未来市值千亿的消费品公司还会出现更多。除消费品之外,企业软件服务、SaaS也有一些优秀项目出现,比如明源云,这一赛道未来也将由“暗流涌动”转为“波涛汹涌”诞生一批市值过百亿美金的公司。

  2020年前三季度,嘉御基金共投资近20个项目,60%集中于to B 领域,40% to C领域。创始合伙人/董事长卫哲表示,过去9年我们一直坚持对to B的投资,但是通常占资本配置30%-40%,至少从我们基金来看,未来既不放弃我们对消费领域的布局,也把更多资本与布局重心放在to B。

  未来十年,一定是后浪推前浪。这个过程中,新人群和新产业的后浪不可避免。关注新人群,要抓住95后,并放眼关注00后,把他们作为一个新的消费人群看待。未来十年,一定会有很多围绕95,00后推动起来的新品类;关注新产业,未来十年,一定是企业服务的黄金时期。

  比产业比技术还要重要的,也是嘉御基金一贯坚持的,对人口的分析。不可避免,最不可逆的“后浪”是人口结构的变化。90后2020年已经奔三了,从消费角度来说,他们已经从后浪变为前浪了,我们从两个角度分析人口:1)这群人在生活中扮演什么角色;2)这群人在工作中扮演什么角色。

  95后、00后这个人群,如果要打一个标签的话叫“悦己大于悦人,好玩大于好用”。产品让他开心,让他自己满意比这个产品让他周围的人开心满意更重要。“悦己大于悦人,好玩大于好用”,只是把产品性价比做好做的好用已经不够了,要有好玩的成分在。企业的产品或者服务,如果他们不愿意拍照在朋友圈晒晒,那说明好玩的成分还不够,说明悦己的成分还不够,这成为嘉御投消费品项目中最关键的判断维度之一。不是简单的归纳于是不是网红产品,而是每个95后00后愿意不愿意在他的朋友中展示他使用了企业的产品和服务。

  另外一个角度来看,90后2020年三十而立。他们在工作角度是企业中的新人群,这个人群将逐渐走向企业的决策层,很多30岁的年轻人开始进入中层管理层,他们在企业决策中会和上一代人不一样,这会给产业互联网带来新的变化。这个人群是真正移动互联网长大的一代,85后是PC互联网一代,他们也是后来才迁移到移动互联网去的,而90、95后是移动互联网的原住民,他们将带着移动互联网原住民的习惯迅速地改造企业对互联网的应用。

  企业产品及服务最主要的是找关键的使用者,即买单者决策者。5年以前或者是今天,绝大部分的90、95后刚刚踏上工作岗位,他们是移动互联网的使用者,但不是企业使用移动互联网或者是任何产业互联网应用的决策者买单者。而未来10年,90,95后就是企业对产业互联网的使用者,买单者,决策者。随着这个人群未来十年逐渐走向企业的决策层,产业互联网将被这些新一代的当权者快速应用,真正迎来春天。

  未来10年新的产业也分to C、to B。To C中我们坚信有95后,00后推动的新品类,比如说我们投资的泡泡玛特潮玩和盲盒,素士的电动牙刷,思摩尔国际的电子烟是以前不存在的品类,是被新人群推动出来的新品类,新品类的好处在于没有三座大山压着,没有传统行业那些传统老大公司压着。对于消费来说,一定坚信未来10年有很多围绕95,00后推动起来的新品类,这是我们投资的重中之重。

  To B产业互联网也是我们未来布局的重点。除了有年轻的90后决策者将更大胆地采用应用场景以外,另一重要原因为产业互联网是提高效率的利器。当前中国从增量经济开始走向存量经济,而美国的产业互联网比我们领先10年的原因在于比我们早20年进入存量经济,GDP常年在1%-3%,这加速了提升效率的产业互联网的大规模应用,所以美国诞生了超过100家市值过100亿美元的产业互联网公司。这并不是说美国技术比我们领先多少,而是需求比我们足足早了20年。10年前美国开始出现百亿美元的公司,我们相信中国未来10年一定能诞生一批市值过百亿美元的产业互联网公司。

  钉钉从千万级的DAU,今年已经迈过亿级的DAU,而大家并没有从微信迁移过去,用钉钉毕竟还是在工作场景,钉钉是企业在线的一个基础应用,围绕这样的基础应用,钉钉生态链就能长出百亿美元的公司。未来10年一定是企业在线的黄金时期,疫情又成了企业在线最大的催化剂和加速器。

  2020年以来,除上述to B 产业互联网、to C消费行业发生了深刻变化,对未来资本市场和投资影响产生深远影响的还包括中美关系和创业板注册制改革。在中美关系上,主要表现为资本市场脱钩、技术脱钩和贸易脱钩。创业板注册制改革是资本市场更大改革的开始,将使中国证券市场更与国际接轨、更尊重资本属性。不难想象,随之而来的将是上市公司数量的快速增长,尾部的公司将要被“淘汰”。注册制改革对上市公司质量提出了更高要求,未来上市不再是终点,而是优秀企业的起点。在这种状态下,投资者将更加关注并选择行业头部公司。卫哲先生表示,从今年开始,嘉御基金将重点关注IPO预期估值在200亿元市值以上的公司。