2020年12月11日，泡泡玛特国际集团有限公司（下称「泡泡玛特」或「公司」）正式在香港联合交易所（「香港联交所」）主板挂牌上市，股票代号为9992.HK。泡泡玛特发行价为每股38.50港元，开盘涨超100.26%，报77.1港元/股，市值1065亿港元，成为国内潮玩文化领军股。
泡泡玛特创始人、CEO 王宁于上市仪式现场表示：“上个月，泡泡玛特刚刚度过公司的十周岁生日。十年磨一剑，今天我们非常自豪和大家一起分享上市的喜悦，更加值得自豪的是，我们开创了一个品类、一个行业，打造了一个关于潮流玩具的生态体系，让一代年轻人了解到什么是潮玩，并在这个时代留下了关于潮流玩具的文化印迹。未来，泡泡玛特希望能够成为一个伟大的品牌，一家具有全球影响力的企业。”
根据弗若斯特沙利文的报告，潮流玩具指巧妙融合了潮流文化及内容的玩具。按2019年的收入及2017年至2019年的收入增速计算，泡泡玛特已是中国最大且增长最快的潮流玩具公司。其中，按2019年零售额计算，泡泡玛特在中国潮流玩具市场的占有率为8.5%。
根据泡泡玛特招股书显示，2020年上半年，公司总营收8.18亿元，比上年同期的5.434亿元增长50.5%，净利润为1.41亿元，较2019年同期的1.13亿元增长24.7%。
泡泡玛特以IP运营为核心业务，并逐渐成长为覆盖潮流玩具全产业链的一体化平台，其中包括艺术家发掘、IP运营、消费者触达及潮流玩具文化推广等领域，通过该平台激发粉丝对潮流的热情，给他们带来快乐和美好。截至2020年6月30日，泡泡玛特运营93个IP，包括12个自有IP 、25个独家IP及56个非独家IP ，并有360万名注册会员。
据招股书显示，本次发售所得款项将预期用于公司消费者触达渠道及海外市场扩展计划、为潜在投资、收购本行业价值链上下游公司及与该等公司建立战略联盟拨资、投资技术举措，以增强公司的营销及粉丝参与力度及提升业务的数字化程度及扩大公司的IP库等。
嘉御基金成立以来一直将新消费作为重点投资领域，并持续关注和看好年轻群体带来的文化和消费变化，从中发掘出泡泡玛特这样的新消费标杆企业。嘉御基金具有特色的商业战略和运营提升获得了泡泡玛特创始人、CEO 王宁的认可，也创造了嘉御基金成为泡泡玛特股东的机会。
嘉御基金创始合伙人、董事长卫哲表示：泡泡玛特通过多年的垂直沉淀成为了潮玩行业的平台型公司，也是绝对的领导者。我们对95后消费者悦己>悦人，好玩>好用的判断在泡泡玛特得到最好的演绎，盲盒的形态成为了新一代消费者的成瘾性消费。我们从泡泡玛特的会员体系中分类分级来看，有大量对于品牌高度忠诚的消费者持续地追随泡泡玛特和这些IP们的创新和发展，并将泡泡玛特作为了一种身份标签和文化认同。我们很高兴陪伴公司发展壮大，上市只是企业的新起点，也是整个潮玩文化行业的新起点，未来更可期！恭喜泡泡玛特！
泡泡玛特创始人、CEO 王宁评价到：感谢嘉御基金卫哲总这两年来对于泡泡玛特在数字化的建设和会员运营给了非常棒的建议，也一起探讨如何把泡泡玛特的用户群体更好地进行分类分级，提供更加丰富的产品和服务，这对于泡泡玛特是非常重要的、跨越式的思维转变。非常感谢嘉御基金从资金和运营方面给予泡泡玛特的支持和指导！
于近年来以Molly、Pucky、Dimoo等各类形象盲盒产品受到Z世代消费者欢迎的泡泡玛特，其实已有10年历史。2010年，泡泡玛特在北京成立。创始人、CEO 王宁在最初创立公司时，对标香港公司“LOG-ON”的销售模式，定位 “潮流生活小百货”，售卖家居、文具、箱包、饰品、玩具等生活创意产品。与此同时，王宁开始思考如何将公司从渠道商升级为IP运营方。
2015年，公司注意到Sonny Angel系列潮流玩具产品复购率极高，贡献了公司年销售额的30%。自此公司开始尝试推出自营潮流玩具，2016年4月取得Molly的IP授权并引入盲盒玩法、 6月上线潮流玩具社区“葩趣”APP，开启向IP孵化运营商的转型，成为中国潮玩文化的开拓者。2017年开始，公司不断向潮玩上游产业链衍生，通过自有IP创作以及和艺术家、IP提供商合作，陆续挖掘大量IP资源。同时，公司也在高效拓展线上线下销售渠道，举办大型国际潮流玩具展，完善销售网络。
2020年6月1日，公司于港交所递交招股说明书，拟赴港上市。围绕艺术家挖掘、IP孵化运营、消费者触达以及潮玩文化推广与培育四个领域，泡泡玛特逐渐成为覆盖潮流玩具全产业链的综合运营平台，并成长为中国最大且增长最快的潮流玩具公司（根据弗若斯特沙利文报告，分别以2019年的零售价值(市场份额为8.5%) 及2017年至2019年的收益增长计）。2019年，公司实现营收16.83亿元，同比增长227.2%。
回顾这10年发展，泡泡玛特不断探索，实现了从渠道商到潮玩全产业链平台的成长之路。
在消费升级、代际更迭的新消费需求下，潮玩市场蓬勃兴起，盲盒、潮流玩具成为火热的一个新兴市场。根据相关数据显示，我国潮流玩具市场规模不断扩容，从2015年的63亿元升至2019年的207亿元，预计今年有望达到262亿元。2019年的双11，泡泡玛特当天的天猫交易额是8212万人民币。2020年，泡泡玛特天猫旗舰店的最终销售额1.42亿。
而借着这股潮玩消费新趋势，泡泡玛特作为业内的领军者，率先抓住了这一机遇，成就了质变式的经营效益。
12月1日，泡泡玛特宣布正式开启公开招股。本次计划全球发售约1.357亿股。其中，香港公开发售股份1628.6万股，国际发售股份约1.194亿股。由于在发行过程中受到投资者的看好，其已在2日下午5时结束国际配售，相比原计划提前两天，其中招股首日面向散户部分的股票发行已获得78倍超额认购，获得497亿港元保证金贷款。
纵观目前的市场格局，泡泡玛特通过优势的叠加效应已成为行业中的头部玩家，而这一优势主要来自由护城河构建的底气，即虽然市场竞争越发炽热，在理论上其商业化模式具有复制的可能性，但如今它所拥有的四道壁垒相对稳固。
首先，泡泡玛特的核心竞争力在于其强运营的IP资产。截至2020年6月30日，泡泡玛特共运营93个IP，包括12个自有IP、25个独家IP以及56个非独家IP。其中，主要自有IP包括：MOLLY、DIMOO、BOBO&COCO、YUKI等；独家IP包括：PUCKY、The Monsters、SATYR RORY等。而这些IP的背后有着泡泡玛特多元丰富的设计师资源去加以支撑，其作为行业的先入局者，艺术家、设计师方面占据先机优势，进而利于其IP的有效孵化与产出。
其次，泡泡玛特凭借其对细分行业的熟悉程度，在对IP进行商业化运作、打造爆款上不仅占据先行的资源优势，也有具备洞察行业趋势的眼光。在Molly爆红后，Pucky、Dimoo等系列也在强势崛起，在其精细化的运营之下，不断加固了消费者黏性。2019年泡泡玛特注册会员的整体复购率为58%，高于中国潮流玩具零售市场十大玩家的平均整体复购率（50.4%）。
作为作为中国的潮流玩具品牌，泡泡玛特正在通过“北京/上海国际潮流玩具展”等线下活动不断加固自身作为行业风向标的地位。值得瞩目的是，根据天猫双十一数据，在今年双十一期间，泡泡玛特成为了玩具类目中首家”亿元俱乐部”成员，天猫旗舰店的最终销售额为1.42亿，也是其双十一表现最好的一年。
目前，泡泡玛特已成为覆盖潮流玩具全产业链的一体化平台。截至2020年6月30日，泡泡玛特的销售和经销网络主要包括：位于中国33个一二线城市主流商圈的136家零售店；位于62个城市的1001家创新机器人商店；此外，还有天猫旗舰店、泡泡抽盒机、葩趣APP等线上渠道、潮玩展以及批发渠道等。泡泡玛特日益完善的销售渠道也为其全方位触达消费者且吸引潮流文化带来了先决条件。
此外，泡泡玛特已开始建立海外销售渠道，计划进一步扩展业务至亚洲、欧洲及北美市场。目前，泡泡玛特已在21个国家和地区建立分销网络。
泡泡玛特创始人、CEO 王宁曾表示，相比做“中国的迪士尼”，泡泡玛特的目标是更要做“中国的泡泡玛特”。未来，泡泡玛特将用自己的方式孵化和运营的商业化IP，公司近期投资的电影《哪吒重生》将于2021年初上映，Popmart land乐园项目也将在北京建立。
潮流玩具市场规模快速增长，15-40岁人群是潮流玩具行业的主要受众， 发展空间无限。目前公司围绕艺术家挖掘、IP孵化运营、消费者触达以及潮玩文化推广与培育四个领域，逐渐成长为覆盖潮流玩具全产业链的综合运营平台，基于对市场空间的广阔性以及其业绩的成长期许，泡泡玛特未来可期！
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